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在创业者眼中，VC们经验丰富、人脉广泛、手握巨资，在各种没有火炉的firesidechat上谈笑风生，动动手指就可能改变一个创业项目的命运。如果说硅谷也有所谓“鄙视链”的话，VC很可能在链的顶端。或许正因如此，VC自带神秘色彩。

在硅谷，小马甲是身份的象征。图自网络

不过这两天，小探发现了一家格外神秘低调的VC——AlumniVenturesGroup。它由哈佛、耶鲁、普林斯顿、斯坦福等美国最顶尖学校的校友组成，只投给校友自己的创业项目。和不少VC写博客、频繁参加会议不同，这家VC露面甚少，行事低调。

为什么个人很少参与风险投资？

在介绍AlumniVenturesGroup之前，我们先快速普及几个基本知识。

常看密探文章的朋友，可能对VentureCapital风险投资、PrivateEquity私募基金、Angelinvestor天使投资人等词并不陌生。这些词看起来都差不多，那么它们具体都有哪些差别呢？

一个商业创意从“灵光一闪”、到真正开始做、到有客户、扭亏为盈、发展扩张，甚至到敲钟上市，要经历十分漫长的阶段，中间充满了不确定性。因此资金入场越早、风险也就越大，很有可能颗粒无收，但另一方面回报也就越丰厚。

比如PeterThiel在Facebook早期投了50万美金，上市时获得1万多倍回报。国内著名投资人王刚，以70万人民币投资滴滴，回报率也是1万多倍。和A股市场投资者对20%的年化就感到满足比起来，1万多倍简直是天方夜谭。这就是早期投资仍然让众多投资人趋之若鹜的原因，风险固然高，但回报也相当惊人。

图自Quora用户PaulCohn

上面这张图就把企业发展的各阶段阐述得很清楚：横轴是时间、纵轴是营收。在左下角一开始的创业阶段，只有FFF也就是Family、Friends、Fool（家人、朋友和傻瓜）才会投钱给你。这个阶段的投资往往很小，大多数为几千、几万美金，但钱极有可能回不来了。

如果九死一生闯关成功，下一个阶段入场的是天使投资人。天使投资人可不是你的亲朋好友，他们之所以愿意相信你，是因为看到了你的创业想法已经初步经过了市场证明，比如你已经开始有了客户。这一阶段风险仍然非常高，也正因如此，投资者也能以相对便宜的价格就拿到公司的股权。

随着企业继续扩张，我们今天文章的主角——风险投资（VC），就闪亮登场了！风险投资的数额往往百万、千万美元甚至更多，与前途相对明朗、风险相对较低的PE、上市这两步相比，风投仍然在创业公司的较早期入场，面临着较大的风险和不确定性。

为控制风险，另外也由于进入门槛太高，极少有个人投资者把“风险投资”算作自己投资理财的一种方式，转而投资已经在二级市场交易的公司，或者更保险的国债等风险相对可控、进入门槛相对更低的金融产品。

风险虽然规避了，但当创业公司变成Airbnb爱彼迎、滴滴那样的独角兽直冲云霄时，普通个人投资者也无法“爬上火箭”、享受不到其收益。

而AlumniVenturesGroup（以下简称AVG）做的事情，就是让个人投资者也能参与到VC轮。

哈佛的投哈佛，耶鲁的投耶鲁

在Crunchbase上，AVG对自己定义如下：AVG为以前无法获得风险投资的个人投资者提供高质量、多元化的风险投资组合。

这家年才成立的风投机构，虽然十分年轻，却十足“学霸”。AVG是“校友模式”，校友每人出五万美金，大家“众筹”投给同样是校友创办的创业项目。目前AVG只有15所学校的基金，除了八所常春藤盟校，还有麻省理工、斯坦福、伯克利等顶尖学校——需要指出的是，这些是由各个学校校友自己组织的“民间基金”，并非学校官方基金。

学霸联盟

也就是说，假如有名哈佛的学生想创业，他/她很有可能得到来自校友的支持，这也是校友对彼此实力的认可。

或许是人多好办事，这家基金动作很频繁：AVG及其由40名投资专业人士组成的团队，每年进行~项投资，投资有大有小，平均约为万美元。这么算下来，AVG每年为科技创业公司筹集和投资超过2亿美元，非常活跃。

据TechCrunch报道，年第二季度，PitchBook将该公司列为全球第二大活跃投资者，仅次于PlugandPlayTechCenter，高于美国最大的风险基金KPCB等。

AVG投资动作频繁

图自Crunchbase，版权属于Crunchbase

按每人5万美金算，已经参与到AVG的各校校友还真不少！为什么大家会这么热情？

小探认为，这种方式的一大亮点，就是为校友们回馈学校的方式提供了另一种选择。这还要从美国的校友文化说起。

美国高校的“社区感”、“归属感”非常浓烈。校友毕业后，经常会收到学校鼓励校友捐钱的信件、邮件。少则百八十块，多则成千上万，这些捐给学校的钱会用在提升学校设施、服务在校学生身上。当在校学生毕业成为校友后，有余力时再捐钱给学校，以此类推。某种程度上，校友捐款也是衡量一个学校毕业生“混得好不好”的一个指标，进而反映出学校的实力。在USNews的美国大学排行榜上，“校友捐款”就是考量一个学校实力的一项。

图自Dartblog

不少校友都有“回馈母校，帮助学弟学妹”的想法。捐钱给学校固然很好，但多少有点“肉包子打狗，有去无回”的感觉。而AVG这种“投资给学弟学妹创业”的模式，既满足了“回馈母校”的感情，更有可能在未来取得回报，万一投出了个独角兽呢！

当然，除了回馈学校，AVG对个人投资者来说，也有一些其他好处。

通常，个人如果想参与进VC投资，就需要出一笔钱成为风投机构的LP（limitedpartners，有限合伙人，可简单理解为出资人）。这笔钱金额巨大，动辄几百万美元。AVG创始人、达特茅斯毕业生MichaelCollins在一次采访中说，他认为风投“是一个非常好的资产类别，但它是为机构投资者设计的，普通投资者很难自己做。这就是我们创建AVG的原因。”

的确，AVG的五万美金起投，大大降低了个人投资者投资VC的门槛，给个人投资者提供了新的机会。此外在


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